會員登錄|會員注冊 2022年1月8日 星期六

      富達國際: 全球不確定風險上升 關注亞洲投資機遇

      對于中國股票市場而言,促進共同富裕是中國實現消費的可持續增長這一長期戰略的重要組成部分。

      隨著全球經濟增長出現放緩跡象,預計在2022年或將出現一系列風險。在通脹預期上升、中國推動“共同富?!?、對氣候問題關注度不斷提高的背景下,富達國際投資團隊分享了他們對于明年全球經濟的看法。


      經濟增長放緩增加政策風險

      全球經濟在2022年的走向,將取決于各國政策制定者做出的關鍵決定。富達預計通脹在本輪周期內將持續,并更具韌性,因此各大央行需要應對高通脹問題。決策者已經開始面臨是要先保增長、還是先抑通脹的兩難抉擇。由于一旦錯判仍有挽回余地,所以一定程度上會增加錯誤決策發生的機率。

      富達國際亞洲固定收益主管Martin Dropkin指出:“雖然短期內我們會看到通脹對利率產生的影響,但長期來看,盡管價格處于高位,我們預計利率仍將在較長一段時間內維持在偏低水平,而且各國央行希望在2022年中之前以相對較快的速度縮減購債規模。這一刺激措施的退出可能會造成債券市場出現短期波動。鑒于目前債務水平偏高,因而需要超低利率來維持系統運轉?!?

      全球股市正步向軟著陸

      由全球經濟強勁復蘇所帶動的盈利增長的快速反彈,往往會逐步消退。當前全球股市已來到臨界點,并可能在2022年步向軟著陸。通脹和利率上升、供應鏈中斷、債務水平高企,以及中國監管持續趨嚴等主要風險,都有可能將市場推向不太樂觀的局面。

      中國改革三座大山影響經濟增長

      中國需做出關鍵政策決策,以為其經濟增長新模式提供支持。中國政府正著手通過“三座大山”,即醫療、教育和住房領域的經濟改革,解決社會不平等問題。在后續較長時間,相關行業在觸底反彈之前,可能還會受到持續的負面影響。然而有初步跡象表明,中國將放松政策以支持房地產市場以及整體的經濟增長,這將在2022年對全球其他地區產生巨大影響。

      富達國際亞洲股票投資總監繆子美表示:“對于中國股票市場而言,促進共同富裕是中國實現消費的可持續增長這一長期戰略的重要組成部分。近期,市場對于政府監管改革的整體目標和影響存有各種猜測,帶動了投資者情緒。中國展現出向以實體經濟為著力點的經濟模式轉向的決心,傾向削減債務、解決不平等問題,而非對金融資產價格下跌采取行動。這將增加道德風險,促使投者更準確地為資產定價,因此長遠來看將有利于市場發展?!?

      繆子美補充道:“對長線投資者而言,2022年是開始投資中國股市的好時機。投資者可關注與中國下一階段經濟發展密切相關的行業,例如高端制造、可再生能源、電動汽車、軟件、大眾消費,以及新一代醫療保健等行業?!?

      2022年主要投資主題
      鑒于利率仍保持在低位,因此全球投資者在明年需繼續面對尋求收益的挑戰。在通脹預期不斷上升的環境下,相對于世界其他地區,亞洲和新興市場更能提供具有吸引力的投資機會。

      富達國際亞洲多元資產投資管理主管Matthew Quaife指出:“由于全球政策的不確定性、通脹加劇,以及中國經濟增長放緩等因素影響,投資者需要更加努力尋求多元化的收益。盡管在中國房地產市場正在進行政策改革,但我們認為亞洲高收益債券依然具有吸引力。投資者或需要為短期陣痛做好準備,但考慮到目前的估值水平,此類資產仍具吸引力?!?br>
      Matthew Quaife補充道:“在2022年,投資者還可以在主題投資當中找到更多元化的投資機會,例如中國的消費和創新主題,以及需要應對氣候危機的各個行業?!?

      氣候因素影響資產配置決策

      氣候因素對于資產配置的重要性在今年有所提升,這一趨勢有望在2022年繼續加快。在化石燃料進口國希望改善能源安全問題的同時,投資者正在尋找氣候解決方案和新技術,為經濟從根本上發生的重新定位做投資部署。即使全球合作無法得到保證,各國政府對氣候變化的關注度已大大提升,并將推出更多氣候相關政策。私募市場可繼續為長線投資者提供具有增長潛力的另類投資機會,特別是在“棕色”資產轉向“綠色”資產的道路上。

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